我的反省
徐 泐
苦詣數(shù)年一劍
自負江湖行遍
世事本無常
豈得盡由人愿
風險，風險
唯盼時時在念
——調(diào)寄《如夢令》
最近看到一句話：“在投資中，永遠有你想不到的事，會讓你發(fā)生虧損。”感觸良多。
做投資的人，包括我自己在內(nèi)，都很自信。這是理所當然的，如果自己都不相信自己，如何在日復一日的枯燥和孤寂中堅持下來？又如何能在這條“七賠二平一賺”的坎坷險途中砥礪前行？
然而諷刺的是，給我們帶來利潤的，是我們這份自信；讓我們大敗虧輸?shù)模瑯邮俏覀冞@份自信。因為人的認知是存在障礙的，障礙的來源，是我們無法窺探到事物的全貌。
舉個例子，一批新型號的戰(zhàn)斗機進入服役期，從設(shè)計上可知，該型號的機身有ABCD四個部位相當容易中彈造成損傷。在該機型服役的過程中，設(shè)計師經(jīng)過一段長時間的觀察統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，A和B兩個部位的彈孔分布遠遠多于C和D兩個部位，那么，現(xiàn)在的問題是，設(shè)計師要設(shè)計下一代戰(zhàn)機，應該在ABCD中哪個部位進行加固？
相信一定有人說， 根據(jù)統(tǒng)計學原理，A和B中彈概率大得多，當然加固A和B啊！抱歉，不知您想過沒有，“A和B中彈概率大”，是您在“成功返回的樣本”中得到的結(jié)論，那是不是存在著這樣一種可能，C和D中彈多的那些戰(zhàn)機，多半沒能回來呢？
這在邏輯學上有個專業(yè)術(shù)語，叫做“幸存者偏差”。因為死人是不會說話的，所以，當你取得資訊的渠道，僅來自于幸存者時，該資訊可能和客觀實際情況存在偏差。
這個道理映射到我們的投資上，也是一樣。沃倫.巴菲特、彼得.林奇、喬治.索羅斯……先賢們無私地把自己的智慧和經(jīng)驗分享給后來者，那么作為后來者的我們，應該怎么去接受這些饋贈呢？無疑，我們應該相信，先賢們的成功絕非幸致；但同時我們應該明白，還有成千上萬的人，智慧未必輸給他們，策略未必不及他們，但是卻因失敗而不曾留下名字。我們無從得知他們是怎么失敗的，我們唯一能做的，就是始終保持著思考的獨立性，去批判地接受先賢的贈與。
當我們總結(jié)和優(yōu)化自身投資策略的時候，研究“怎么輸?shù)摹保h遠比研究“怎么贏的”重要得多。如果贏了就一遍遍地回味享受，輸了就兩眼一蒙做“鴕鳥”，那不用懷疑，我們不管贏多少，最終都會輸回去。
都說投資是一門藝術(shù)，我不由得聯(lián)想到戲劇藝術(shù)。眾所周知，西方戲劇藝術(shù)自來有兩大流派，以斯坦尼斯拉夫斯基為代表的“體驗派”，和以布萊希特為代表的“表現(xiàn)派”。“體驗派”不難理解，就是要“入戲”，演哈姆萊特，你就是那個憂郁的王子；演奧賽羅，你就是那個驕傲的將軍；“表現(xiàn)派”小眾得多，也深奧得多，要求“出戲”，就是演員在表演的過程中，有另一個自我，始終靜靜地站在一旁，冷眼審視著自己的表演。我認為，投資的藝術(shù)，大概和“表現(xiàn)派”的戲劇藝術(shù)有幾分接近。我們一只眼睛緊緊跟隨著市場，另一只眼睛卻在一旁，冷冷地觀察著我們的內(nèi)心——那顆對市場由始至終保持敬畏、對風險由始至終保持警惕的心。
是為反省。