我的反省
王 雷
今年上半年疫情反撲，國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜多變，現(xiàn)階段對(duì)于投資行業(yè)來(lái)說(shuō)，走到了一個(gè)新的岔路口。風(fēng)停之后，底層邏輯重新修正的時(shí)候到了。修正什么呢？
一是心態(tài)。
對(duì)投資抱有樂(lè)觀是應(yīng)該的，每天揮刀500下，任何功夫都可能練就。但關(guān)鍵是，投資，是功夫么？
投資，雖然是有技術(shù)的：比如基于研究，通過(guò)滾動(dòng)復(fù)盤(pán)過(guò)去10年或20年市場(chǎng)中每一個(gè)項(xiàng)目的發(fā)展走勢(shì)和資金輪動(dòng)，來(lái)做出未來(lái)判斷；比如基于策略，通過(guò)對(duì)不同賽道、階段、金額、區(qū)域等的權(quán)衡配置達(dá)到總體收益目標(biāo)，等等。很多投資人也是辛苦的，很早就開(kāi)始關(guān)注醫(yī)藥、半導(dǎo)體、消費(fèi)，甘于坐冷板凳持續(xù)跟進(jìn)的人也不是少數(shù)。
但是更關(guān)鍵的，投資可能本就不是一種天賦職業(yè)，僅僅是產(chǎn)業(yè)發(fā)展派生出來(lái)的服務(wù)業(yè)，劇烈波動(dòng)在所難免、無(wú)可厚非。
對(duì)創(chuàng)業(yè)者應(yīng)從電梯模式進(jìn)入爬山模式，投資人從風(fēng)口模式切換到保姆模式的觀點(diǎn)完全認(rèn)同。曾經(jīng)，說(shuō)起風(fēng)險(xiǎn)投資好像是逼格很高的樣子，拿著高薪、坐著沙發(fā)，完全沒(méi)有保姆在家說(shuō)話的樣子。金融大舞臺(tái)，產(chǎn)業(yè)是主人。
二是模式。
在過(guò)去二十年的中國(guó)新經(jīng)濟(jì)浪潮中，美元基金看似是一股當(dāng)仁不讓的主流。在國(guó)內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)，相較于人民幣基金，美元基金也長(zhǎng)期占據(jù)著絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)，美元基金操盤(pán)手多是留洋背景、金融出身等。美元基金是穿越周期的“時(shí)間朋友”，所謂不做美元基金上不了一級(jí)市場(chǎng)的主桌等等……眼看著隔壁酒店大堂LP大會(huì)上大佬的演講詞，年年大幅度切換，這不太像是百年老店該有的姿態(tài)。
當(dāng)模式創(chuàng)新被證偽、技術(shù)創(chuàng)新為根本后，硬科技成為所有行業(yè)背后的大邏輯，美元投資人開(kāi)始焦慮了。此次中概股的激烈起伏，進(jìn)一步加劇了美元基金原有模式的不確定性。
到底能不能用錢(qián)來(lái)加速企業(yè)的價(jià)值的提升呢？或者，在什么條件下，錢(qián)才可以加速企業(yè)價(jià)值的提升呢？我一直想問(wèn)這個(gè)問(wèn)題，但少有人給我講解通透，因?yàn)榇蠹叶荚诿χl(fā)財(cái)。以稀缺資源配置者的上位者姿態(tài)，找到自己“判斷”出來(lái)的企業(yè)，說(shuō)給你錢(qián)你發(fā)展吧，就可以發(fā)展了嗎？這種認(rèn)知到底來(lái)自哪里？我想大概率是來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域中對(duì)“用錢(qián)換規(guī)模、用規(guī)模換壟斷、用壟斷再換錢(qián)”的模式中毒。
競(jìng)爭(zhēng)格局的巨大變化正在進(jìn)行時(shí)。風(fēng)險(xiǎn)投資的乾坤未定，你我皆是黑馬。所有的一切都給我們帶來(lái)了極大的挑戰(zhàn)和無(wú)限的機(jī)遇。面對(duì)外部現(xiàn)實(shí)和諸多風(fēng)險(xiǎn)，我們惟有孜孜不倦，匍匐前行。